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Le compte-rendu de la dernière réunion de la Reserve Fédérale (publié ce mercredi) a montré que le comité de pilotage de la politique monétaire américaine était très divisé sur la vitesse de la détente du taux directeur durant les prochains mois. Les chiffres des inscriptions au chômage ont fortement augmenté et soutiendraient plutôt l’idée d’un nouvel assouplissement de la politique monétaire américaine ; tandis que les chiffres de l’inflation américaine pour le mois de septembre sont ressortis sur des niveaux nettement supérieurs aux attentes et inciteraient plutôt à une plus grande prudence chez l’argentier.
Pour Nicolas Heusicom (Investment Spécialist chez Puilaetco), le scénario d’un atterrissage en douceur reste encore au cœur des attentes pour les investisseurs. “L’économie américaine reste fortement dépendante du secteur des services, qui reste dynamique. Nous attendons encore deux baisses supplémentaires du taux américain pour l’année en cours, et pas moins de quatre en 2025″.
Détente européenne
Dans ce contexte, l’indice BEL20 a évolué à contretemps des autres marchés, avec une légère baisse hebdomadaire en dépit de trois séances consécutives de hausse pour terminer la semaine. L’indice a souffert d’une majorité de performances dans le rouge, emmenée par un nouveau recul de 5,8% pour Syensqo qui porte à près de 20% le plongeon du titre en 2024, une performance qui contraste défavorablement avec la hausse de 34% de Solvay durant la même période. De son côté, UCB a battu de nouveaux records en franchissant la barre des 170 euros pour la première fois de son histoire.
La semaine prochaine va être également marquée par la réunion de la Banque Centrale Européenne, qui devrait déboucher sur une nouvelle détente de 0,25% pour le taux directeur. Mark Wall (Economiste en chef de la Deutsche Bank) souligne que l’activité économique est en train de ralentir plus fortement que prévu, avec une inflation qui devrait retomber rapidement sous l’objectif de la BCE. “Dans ce contexte, il semble qu’il y ait peu d’opposition à une nouvelle détente”. Il s’attend également à de futures baisses durant les réunions suivantes, pour atteindre un taux d’équilibre autour de 2,25% vers avril 2025. “Nous sommes aujourd’hui enclins à penser que la détente vers ce niveau d’équilibre pourrait être plus rapide que prévu”.
